China, Japón e India refuerzan su presencia industrial en Marruecos.

La inversión asiática en Marruecos supera los 10.000 millones de dólares y reabre el debate sobre su impacto económico

La creciente presencia de empresas asiáticas en Marruecos ha situado bajo el foco la rentabilidad económica de los grandes proyectos industriales extranjeros. Los compromisos de inversión anunciados únicamente por los grupos chinos ya superan los 10.000 millones de dólares, mientras se amplía la implantación de compañías japonesas, indias y surcoreanas en sectores como la automoción, las baterías y el textil.

Este avance plantea interrogantes sobre la capacidad de la economía marroquí para retener una mayor parte del valor añadido generado por estas inversiones y sobre su impacto real en el empleo cualificado, el desarrollo de las empresas nacionales y la transferencia de tecnología.

Los datos disponibles apuntan a la presencia de unas 120 empresas chinas y más de 70 japonesas en el Reino, mientras que el número de compañías indias ha pasado de 13 a más de 45. Las nuevas inversiones industriales se concentran principalmente en Kenitra, Jorf Lasfar, Fez, Skhirat y Settat, mediante proyectos cuyo valor alcanza en algunos casos varios miles de millones de dírhams y que prevén generar miles de puestos de trabajo.

Sin embargo, la expansión de la presencia asiática también plantea la necesidad de distinguir entre los compromisos de inversión anunciados y los flujos financieros efectivamente materializados, así como entre el volumen de las exportaciones industriales y el valor económico que permanece en Marruecos.

Según los datos de la Oficina de Cambios, los ingresos procedentes de la inversión extranjera directa alcanzaron los 56.050 millones de dírhams en 2025, mientras que los flujos netos aumentaron un 74,3%, hasta situarse en 28.390 millones de dírhams. Esta tendencia alcista continuó durante el año en curso, con unos flujos netos de 23.300 millones de dírhams a finales de mayo, lo que representa un incremento interanual del 41,8%.

Estos indicadores reflejan una mejora del atractivo inversor de Marruecos, aunque por sí solos no permiten determinar la rentabilidad económica efectiva de las inversiones industriales asiáticas.

Uno de los sectores que mejor refleja esta transformación es el de las baterías, que ha atraído importantes proyectos industriales. Entre ellos figura una inversión de 20.000 millones de dírhams en Jorf Lasfar y un proyecto para fabricar celdas de baterías en Kenitra, con una capacidad inicial de 20 gigavatios hora. A estas iniciativas se suman inversiones chinas en la fabricación de neumáticos, por un valor aproximado de 6.700 millones de dírhams, así como dos proyectos textiles en Fez y Skhirat, destinados a producir hilo y tejidos, con una inversión conjunta de 2.300 millones de dírhams.

Estas iniciativas evidencian el desplazamiento de las inversiones asiáticas hacia actividades industriales con mayor contenido tecnológico y potencial de generación de valor económico.

La rentabilidad de las inversiones extranjeras

La rápida expansión de las inversiones asiáticas ha reabierto el debate sobre el rendimiento real de los capitales extranjeros, especialmente por las diferencias entre los compromisos anunciados y los fondos transferidos efectivamente al país.

En el caso de China, los flujos de inversión registrados ascendieron a unos 2.050 millones de dírhams en 2024 y a 266 millones durante el primer trimestre de 2025, pese a que los compromisos de inversión anunciados por las empresas chinas superan los 10.000 millones de dólares.

Esta diferencia responde, en parte, al calendario de ejecución de los proyectos y a sus mecanismos de financiación. No obstante, obliga a actuar con cautela a la hora de evaluar el impacto de los anuncios de inversión sobre la economía nacional.

Los grupos asiáticos encuentran en Marruecos una posición geográfica estratégica, próxima a los mercados europeos, unas infraestructuras portuarias y logísticas en desarrollo, acuerdos de libre comercio, incentivos a la inversión y ecosistemas industriales consolidados en sectores como la automoción y la aeronáutica.

Estas ventajas refuerzan la competitividad del Reino dentro de las cadenas globales de producción, especialmente para las compañías que buscan diversificar sus bases industriales y reducir su exposición a las restricciones comerciales y geopolíticas.

En este contexto, Othman Dahaini, economista y analista de mercados de un banco de negocios de Casablanca, considera que la evaluación de las inversiones asiáticas no debe limitarse al volumen de capital anunciado ni al número de proyectos, sino que debe contemplar su contribución efectiva a la formación de capital fijo, el desarrollo de la producción industrial y la mejora de la balanza de pagos.

El experto explicó que las cantidades anunciadas suelen corresponder a compromisos de inversión distribuidos a lo largo de varios años y no necesariamente se traducen en entradas inmediatas de capital. Además, una parte de la financiación puede proceder de préstamos concedidos por entidades locales o de aportaciones de socios marroquíes.

En declaraciones a Hespress, Dahaini señaló que la rentabilidad económica de estas inversiones depende de su capacidad para generar efectos multiplicadores en la economía nacional, mediante el impulso de la demanda de servicios y productos locales, la ampliación de la base de proveedores, la mejora de la productividad y la creación de empleos con un elevado valor añadido.

Asimismo, advirtió de que una elevada dependencia de los insumos importados puede reducir el impacto neto de las exportaciones sobre la balanza comercial, especialmente cuando la actividad industrial se limita a determinadas fases de la cadena de producción.

El economista insistió en la necesidad de pasar de una estrategia centrada en atraer proyectos a otra basada en evaluar sus resultados concretos. Para ello, propuso utilizar indicadores como el porcentaje de valor añadido local, la proporción de compras realizadas a empresas marroquíes, el volumen de inversiones reinvertidas en el país y la evolución de la productividad laboral.

También defendió que los incentivos públicos estén vinculados a compromisos verificables en materia de empleo, formación y abastecimiento local, con el objetivo de conciliar el atractivo de Marruecos para los inversores extranjeros con los intereses de su economía a largo plazo.

La importancia de este enfoque se aprecia especialmente en el sector de la automoción, que mantuvo en 2025 su posición como principal sector exportador de Marruecos, con ventas exteriores por valor de 159.200 millones de dírhams, frente a unos 470.000 millones correspondientes al conjunto de las exportaciones nacionales.

Por su parte, los datos del barómetro industrial sitúan la facturación del sector en 195.830 millones de dírhams, mientras que su valor añadido alcanzó los 56.850 millones, equivalente a aproximadamente el 29% de la cifra de negocio.

Esta diferencia pone de manifiesto la importancia de distinguir entre el volumen de actividad industrial y la riqueza efectivamente generada. En particular, el índice de integración local anunciado en el sector de la automoción, situado en el 69%, no significa necesariamente que ese mismo porcentaje del valor producido corresponda a empresas de capital marroquí, ya que el cálculo incluye las compras realizadas dentro del país, también a compañías extranjeras establecidas en su territorio.

Transferencia tecnológica y desarrollo industrial

La expansión de las inversiones asiáticas plantea un segundo desafío: la capacidad del tejido productivo nacional para beneficiarse de las transformaciones industriales en curso, especialmente en los sectores de las baterías, la automoción y el textil, que requieren distintos niveles de especialización técnica e integración industrial.

La instalación de líneas de producción en Marruecos no garantiza, por sí misma, que los conocimientos y la tecnología se transfieran a las empresas y los profesionales marroquíes.

Los datos sobre empleo reflejan diferencias entre las compañías ya establecidas y los nuevos proyectos. El grupo japonés Yazaki, presente en Marruecos desde el año 2000, emplea a unas 17.000 personas en seis fábricas. Por su parte, algunas de las inversiones más recientes prevén generar miles de puestos de trabajo en los próximos años.

Entre ellas figura el proyecto de Gotion en Kenitra, que contempla la creación de unos 2.300 empleos en su primera fase, con la posibilidad de alcanzar los 10.000 puestos de trabajo a largo plazo.

En Jorf Lasfar, el proyecto industrial conjunto entre el grupo marroquí Al Mada y la compañía china CNGR, con una inversión anunciada de 20.000 millones de dírhams, prevé generar más de 1.800 empleos directos cualificados y un número similar de puestos indirectos.

Por otro lado, los nuevos proyectos chinos en el sector textil, en Fez y Skhirat, tienen como objetivo crear unos 8.500 empleos directos e indirectos. Estas iniciativas podrían contribuir a reducir la dependencia de las importaciones de hilo y tejidos, siempre que se alcancen las capacidades de producción anunciadas.

En relación con este desafío, Rachid Ksour, economista especializado en economía aplicada y análisis de datos, considera que medir el impacto real de las inversiones asiáticas exige ir más allá de los indicadores generales de exportación y empleo para analizar con mayor precisión el valor añadido generado dentro de la economía marroquí.

El experto señaló que el aumento de las exportaciones de un determinado sector industrial no implica necesariamente un incremento equivalente de su contribución al producto interior bruto, puesto que una parte del valor de los productos exportados corresponde a materias primas, componentes y equipos importados.

En declaraciones al periódico, Ksour subrayó que la transferencia tecnológica constituye un factor decisivo para determinar la calidad y sostenibilidad de las inversiones extranjeras. En este sentido, consideró necesario distinguir entre la transferencia de maquinaria y líneas de producción y la transmisión de conocimientos y capacidades para desarrollar procesos industriales localmente.

Para evaluar este avance, propuso seguir indicadores como la proporción de ingenieros y técnicos marroquíes que ocupan puestos especializados, el gasto en investigación y desarrollo dentro del país, el número de proveedores locales con capacidad industrial y la evolución de la productividad de las empresas marroquíes vinculadas a los grupos extranjeros.

El economista también defendió la creación de un sistema nacional de seguimiento del impacto económico de las grandes inversiones, basado en indicadores actualizables y comparables entre sectores y regiones.

Este mecanismo debería incluir datos sobre empleo efectivo, salarios, valor añadido, compras locales y transferencia de competencias y tecnología. A su juicio, la publicación periódica de esta información permitiría a las autoridades evaluar la eficacia de los incentivos a la inversión y orientar el apoyo público hacia los proyectos con mayor capacidad para transformar estructuralmente la economía, en lugar de limitarse a contabilizar los acuerdos firmados o los volúmenes de inversión anunciados.

Este desafío adquiere especial relevancia en la industria de las baterías, que está atrayendo importantes inversiones chinas y europeas debido a su complejidad tecnológica y a su estrecha vinculación con las cadenas internacionales de suministro.

La importación de líneas de producción avanzadas y la formación de trabajadores marroquíes para utilizarlas constituyen un primer paso hacia la construcción de una nueva base industrial. Sin embargo, estas medidas no garantizan por sí solas la implantación local de actividades de diseño, investigación, desarrollo y control de los procesos tecnológicos más complejos.

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) ya había señalado, en su revisión de las políticas de inversión de Marruecos publicada en 2024, que los vínculos entre algunas empresas multinacionales y las compañías locales seguían siendo limitados en los sectores de la automoción y la aeronáutica, pese a los avances registrados.

Esta observación pone de relieve la importancia de pasar de una política centrada exclusivamente en atraer capital extranjero a otra orientada a construir ecosistemas productivos que permitan a las empresas nacionales integrarse en las cadenas globales de valor.

La creciente presencia de empresas asiáticas en Marruecos ha situado bajo el foco la rentabilidad económica de los grandes proyectos industriales extranjeros. Los compromisos de inversión anunciados únicamente por los grupos chinos ya superan los 10.000 millones de dólares, mientras se amplía la implantación de compañías japonesas, indias y surcoreanas en sectores como la automoción, las baterías y el textil.

Este avance plantea interrogantes sobre la capacidad de la economía marroquí para retener una mayor parte del valor añadido generado por estas inversiones y sobre su impacto real en el empleo cualificado, el desarrollo de las empresas nacionales y la transferencia de tecnología.

Los datos disponibles apuntan a la presencia de unas 120 empresas chinas y más de 70 japonesas en el Reino, mientras que el número de compañías indias ha pasado de 13 a más de 45. Las nuevas inversiones industriales se concentran principalmente en Kenitra, Jorf Lasfar, Fez, Skhirat y Settat, mediante proyectos cuyo valor alcanza en algunos casos varios miles de millones de dírhams y que prevén generar miles de puestos de trabajo.

Sin embargo, la expansión de la presencia asiática también plantea la necesidad de distinguir entre los compromisos de inversión anunciados y los flujos financieros efectivamente materializados, así como entre el volumen de las exportaciones industriales y el valor económico que permanece en Marruecos.

Según los datos de la Oficina de Cambios, los ingresos procedentes de la inversión extranjera directa alcanzaron los 56.050 millones de dírhams en 2025, mientras que los flujos netos aumentaron un 74,3%, hasta situarse en 28.390 millones de dírhams. Esta tendencia alcista continuó durante el año en curso, con unos flujos netos de 23.300 millones de dírhams a finales de mayo, lo que representa un incremento interanual del 41,8%.

Estos indicadores reflejan una mejora del atractivo inversor de Marruecos, aunque por sí solos no permiten determinar la rentabilidad económica efectiva de las inversiones industriales asiáticas.

Uno de los sectores que mejor refleja esta transformación es el de las baterías, que ha atraído importantes proyectos industriales. Entre ellos figura una inversión de 20.000 millones de dírhams en Jorf Lasfar y un proyecto para fabricar celdas de baterías en Kenitra, con una capacidad inicial de 20 gigavatios hora. A estas iniciativas se suman inversiones chinas en la fabricación de neumáticos, por un valor aproximado de 6.700 millones de dírhams, así como dos proyectos textiles en Fez y Skhirat, destinados a producir hilo y tejidos, con una inversión conjunta de 2.300 millones de dírhams.

Estas iniciativas evidencian el desplazamiento de las inversiones asiáticas hacia actividades industriales con mayor contenido tecnológico y potencial de generación de valor económico.

La rentabilidad de las inversiones extranjeras

La rápida expansión de las inversiones asiáticas ha reabierto el debate sobre el rendimiento real de los capitales extranjeros, especialmente por las diferencias entre los compromisos anunciados y los fondos transferidos efectivamente al país.

En el caso de China, los flujos de inversión registrados ascendieron a unos 2.050 millones de dírhams en 2024 y a 266 millones durante el primer trimestre de 2025, pese a que los compromisos de inversión anunciados por las empresas chinas superan los 10.000 millones de dólares.

Esta diferencia responde, en parte, al calendario de ejecución de los proyectos y a sus mecanismos de financiación. No obstante, obliga a actuar con cautela a la hora de evaluar el impacto de los anuncios de inversión sobre la economía nacional.

Los grupos asiáticos encuentran en Marruecos una posición geográfica estratégica, próxima a los mercados europeos, unas infraestructuras portuarias y logísticas en desarrollo, acuerdos de libre comercio, incentivos a la inversión y ecosistemas industriales consolidados en sectores como la automoción y la aeronáutica.

Estas ventajas refuerzan la competitividad del Reino dentro de las cadenas globales de producción, especialmente para las compañías que buscan diversificar sus bases industriales y reducir su exposición a las restricciones comerciales y geopolíticas.

En este contexto, Othman Dahaini, economista y analista de mercados de un banco de negocios de Casablanca, considera que la evaluación de las inversiones asiáticas no debe limitarse al volumen de capital anunciado ni al número de proyectos, sino que debe contemplar su contribución efectiva a la formación de capital fijo, el desarrollo de la producción industrial y la mejora de la balanza de pagos.

El experto explicó que las cantidades anunciadas suelen corresponder a compromisos de inversión distribuidos a lo largo de varios años y no necesariamente se traducen en entradas inmediatas de capital. Además, una parte de la financiación puede proceder de préstamos concedidos por entidades locales o de aportaciones de socios marroquíes.

En declaraciones a Hespress, Dahaini señaló que la rentabilidad económica de estas inversiones depende de su capacidad para generar efectos multiplicadores en la economía nacional, mediante el impulso de la demanda de servicios y productos locales, la ampliación de la base de proveedores, la mejora de la productividad y la creación de empleos con un elevado valor añadido.

Asimismo, advirtió de que una elevada dependencia de los insumos importados puede reducir el impacto neto de las exportaciones sobre la balanza comercial, especialmente cuando la actividad industrial se limita a determinadas fases de la cadena de producción.

El economista insistió en la necesidad de pasar de una estrategia centrada en atraer proyectos a otra basada en evaluar sus resultados concretos. Para ello, propuso utilizar indicadores como el porcentaje de valor añadido local, la proporción de compras realizadas a empresas marroquíes, el volumen de inversiones reinvertidas en el país y la evolución de la productividad laboral.

También defendió que los incentivos públicos estén vinculados a compromisos verificables en materia de empleo, formación y abastecimiento local, con el objetivo de conciliar el atractivo de Marruecos para los inversores extranjeros con los intereses de su economía a largo plazo.

La importancia de este enfoque se aprecia especialmente en el sector de la automoción, que mantuvo en 2025 su posición como principal sector exportador de Marruecos, con ventas exteriores por valor de 159.200 millones de dírhams, frente a unos 470.000 millones correspondientes al conjunto de las exportaciones nacionales.

Por su parte, los datos del barómetro industrial sitúan la facturación del sector en 195.830 millones de dírhams, mientras que su valor añadido alcanzó los 56.850 millones, equivalente a aproximadamente el 29% de la cifra de negocio.

Esta diferencia pone de manifiesto la importancia de distinguir entre el volumen de actividad industrial y la riqueza efectivamente generada. En particular, el índice de integración local anunciado en el sector de la automoción, situado en el 69%, no significa necesariamente que ese mismo porcentaje del valor producido corresponda a empresas de capital marroquí, ya que el cálculo incluye las compras realizadas dentro del país, también a compañías extranjeras establecidas en su territorio.

Transferencia tecnológica y desarrollo industrial

La expansión de las inversiones asiáticas plantea un segundo desafío: la capacidad del tejido productivo nacional para beneficiarse de las transformaciones industriales en curso, especialmente en los sectores de las baterías, la automoción y el textil, que requieren distintos niveles de especialización técnica e integración industrial.

La instalación de líneas de producción en Marruecos no garantiza, por sí misma, que los conocimientos y la tecnología se transfieran a las empresas y los profesionales marroquíes.

Los datos sobre empleo reflejan diferencias entre las compañías ya establecidas y los nuevos proyectos. El grupo japonés Yazaki, presente en Marruecos desde el año 2000, emplea a unas 17.000 personas en seis fábricas. Por su parte, algunas de las inversiones más recientes prevén generar miles de puestos de trabajo en los próximos años.

Entre ellas figura el proyecto de Gotion en Kenitra, que contempla la creación de unos 2.300 empleos en su primera fase, con la posibilidad de alcanzar los 10.000 puestos de trabajo a largo plazo.

En Jorf Lasfar, el proyecto industrial conjunto entre el grupo marroquí Al Mada y la compañía china CNGR, con una inversión anunciada de 20.000 millones de dírhams, prevé generar más de 1.800 empleos directos cualificados y un número similar de puestos indirectos.

Por otro lado, los nuevos proyectos chinos en el sector textil, en Fez y Skhirat, tienen como objetivo crear unos 8.500 empleos directos e indirectos. Estas iniciativas podrían contribuir a reducir la dependencia de las importaciones de hilo y tejidos, siempre que se alcancen las capacidades de producción anunciadas.

En relación con este desafío, Rachid Ksour, economista especializado en economía aplicada y análisis de datos, considera que medir el impacto real de las inversiones asiáticas exige ir más allá de los indicadores generales de exportación y empleo para analizar con mayor precisión el valor añadido generado dentro de la economía marroquí.

El experto señaló que el aumento de las exportaciones de un determinado sector industrial no implica necesariamente un incremento equivalente de su contribución al producto interior bruto, puesto que una parte del valor de los productos exportados corresponde a materias primas, componentes y equipos importados.

En declaraciones al periódico, Ksour subrayó que la transferencia tecnológica constituye un factor decisivo para determinar la calidad y sostenibilidad de las inversiones extranjeras. En este sentido, consideró necesario distinguir entre la transferencia de maquinaria y líneas de producción y la transmisión de conocimientos y capacidades para desarrollar procesos industriales localmente.

Para evaluar este avance, propuso seguir indicadores como la proporción de ingenieros y técnicos marroquíes que ocupan puestos especializados, el gasto en investigación y desarrollo dentro del país, el número de proveedores locales con capacidad industrial y la evolución de la productividad de las empresas marroquíes vinculadas a los grupos extranjeros.

El economista también defendió la creación de un sistema nacional de seguimiento del impacto económico de las grandes inversiones, basado en indicadores actualizables y comparables entre sectores y regiones.

Este mecanismo debería incluir datos sobre empleo efectivo, salarios, valor añadido, compras locales y transferencia de competencias y tecnología. A su juicio, la publicación periódica de esta información permitiría a las autoridades evaluar la eficacia de los incentivos a la inversión y orientar el apoyo público hacia los proyectos con mayor capacidad para transformar estructuralmente la economía, en lugar de limitarse a contabilizar los acuerdos firmados o los volúmenes de inversión anunciados.

Este desafío adquiere especial relevancia en la industria de las baterías, que está atrayendo importantes inversiones chinas y europeas debido a su complejidad tecnológica y a su estrecha vinculación con las cadenas internacionales de suministro.

La importación de líneas de producción avanzadas y la formación de trabajadores marroquíes para utilizarlas constituyen un primer paso hacia la construcción de una nueva base industrial. Sin embargo, estas medidas no garantizan por sí solas la implantación local de actividades de diseño, investigación, desarrollo y control de los procesos tecnológicos más complejos.

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) ya había señalado, en su revisión de las políticas de inversión de Marruecos publicada en 2024, que los vínculos entre algunas empresas multinacionales y las compañías locales seguían siendo limitados en los sectores de la automoción y la aeronáutica, pese a los avances registrados.

Esta observación pone de relieve la importancia de pasar de una política centrada exclusivamente en atraer capital extranjero a otra orientada a construir ecosistemas productivos que permitan a las empresas nacionales integrarse en las cadenas globales de valor.

Publicado el : 11 de noviembre de 2026

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